餐饮食品:食品连锁业态深度陈诉-亚博app

泡沫雕刻机 | 2021-08-07
本文摘要:在消费品牌化+便捷化趋势下,我们认为食品行业的品牌连锁业态已经进入快速生长期。

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在消费品牌化+便捷化趋势下,我们认为食品行业的品牌连锁业态已经进入快速生长期。此趋势下,高坪效赛道+加盟模式+门店治理+供应链治理能力的企业有望胜出。疫情之下,头部品牌“逆势拿店”可带来加速增长,强烈建议关注品牌连锁业态的工业时机,疫情之下逆势结构。标的上,推荐绝味食品、良品铺子(零售笼罩),建议关注周黑鸭、煌上煌、巴比馒头(未上市)、蜜雪冰城(未上市)。

本文首次从竞争格式、加盟商视角,分析业态空间、门店增长潜力等,重点分析20-40 ㎡连锁,并对40-100 ㎡做延伸探讨,推荐投资界及工业界人士阅读!行业趋势:在消费品牌化+便捷化趋势下,食品行业的品牌连锁业态已经进入生长快车道,存量的伉俪妻子店升级潜力空间庞大。近年来,传统商超流量出现颓势,零售渠道小型化、近场化的特点,店肆社区化趋势显着,伉俪妻子店面临品牌升级,新兴业态涌现,渠道厘革催生了专业连锁品牌的快速生长。一线都会及华东等经济较蓬勃地域,快餐、小吃密度显着高于全国,城镇化率的不停提升,将成为休闲食品连锁企业的中恒久推力。加盟模式:供应决议需求,渠道杠杆打开天花板。

由于大部门的连锁业态,提供的是一个可选的消费场景,“正好注意到”为一个重要的消费刺激因素,“供应”一定水平上决议了“需求”。而加盟业态,作为一种加了杠杆的扩张模式,放大品牌商能够“供应”的规模,因此我们很是看好具备适合加盟的赛道(供应链闭环、前端尺度化)、以及具备加盟商治理能力的品牌企业,本文也主要围绕加盟品牌展开分析。

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而加盟商关注度的要素主要包罗:ROE(坪效、周转)、存续期。投资时机:选赛道首选卤味休闲,选品牌优选高周转。本文主要集中在20-40 ㎡的业态对比分析,但也延伸至40-100 平米的部门业态(零食、烘焙),以求为投资者展示格式全景。我们对比分析主要结论如下:✓ 选赛道看坪效:休闲卤制品为“天选之子”,关注绝味、周黑鸭、廖记。

从坪效来看,卤味休闲是企业平均坪效最高的赛道,卤味内店效分级:串串>休闲卤味>餐桌卤味。同时,其供应链较为关闭、周转较快、前台尺度化较高、上游存在进入壁垒、品类生命周期较长,都为其接纳加盟模式扩店加分。✓ 选品牌看周转:关注绝味、良品、巴比。

首先,高周转背后是精致化治理、领先运营能力。其次,高周转也意味着品牌思维越发恒久。

✓ 选发展阶段:从区域到全国是最佳时期:关注良品、煌上煌。成熟的区域化企业,若能做到模式复制,有望在走向全国历程中享受发展性和确定性的双重红利。从生长阶段来看,良品铺子、煌上煌值得关注。

✓ 市场分级,不能忽视的下沉市场的隐形冠军:关注正新鸡排、蜜雪冰城。下沉市场的隐形冠军,一般有如下特征:主打性价比门路,区域密度高,规模效应强。通过规模打造议价权,通过下沉深耕,降低治理半径,为加盟商打造越发公正的竞争情况。

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正新鸡排、蜜雪冰城是行业范例。投资建议:重点推荐休闲卤制品赛道,首推绝味食品、良品铺子(零售组笼罩),关注煌上煌、周黑鸭、巴比馒头、蜜雪冰城。疫情之下,预计头部企业将“逆势拿店”,弥补疫情损失,也将加速食品连锁业态的增长速度。

建议投资者在疫情之下逆势结构,享受食品连锁业态的发展时机。我们首推身处休闲卤味最佳赛道的绝味食品,其生长空间有望凌驾计划的2 万家,供应链完备、品类导入延展可能性较高,及休闲零食门店模式向全国推广的良品铺子(零售组笼罩)。同时建议关注走向全国的煌上煌、品牌力强及转型加盟的周黑鸭。

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未来行业资本化率提升后,关注高周转的面点连锁第一股中饮股份(巴比馒头)、甜品连锁蜜雪冰城。风险提示:疫情影响短期业绩,行业竞争加剧。


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